全球铜库存持续下降　供应前景堪忧
据报道，近期，国际、国内铜价虽然有所回落，但是，由于世界三大铜市的库存持续下降，不少分析人士对全球铜供应的前景表示担忧，有人甚至认为铜库存将面临枯竭，并导致限量供应。　
　　在日前举行的加拿大勘探、采掘协会年会上，Canaccord资本公司的基本金属分析师预测，如果目前强劲的铜需求持续下去，到2004年中，全球铜库存将会见底。且在铜库存的快速下降、铜精矿供应的中断以及智利将可能出现的更多罢工的情况下，可能导致铜价在未来6～9个月内上冲至最高点。而且，如果中国对铜的强劲需求没有减弱，那么，到2004年底，铜将出现限量供应、按需求配给的情况。　
　　目前，伦敦金属交易所铜库存正以每个交易日3500吨或每周2万吨的速度下降。从2003年12月中旬以来，伦敦金属交易所铜库存就从未停止过下降的趋势。如果这种速度持续下去，伦敦金属交易所铜库存到2004年6月中旬将降为零。　
　　事实上，目前，伦敦金属交易所在韩国和新加坡的仓库铜库存已降至零。除了伦敦金属交易所，全球另两大铜市－－上海期货交易所和纽约商品期货交易所的铜库存也持续下降。现在，全球三大期货交易所的铜库存总计不到70万吨，为1998年8月以来的最低点，与2002年4月的峰值151.33万吨相比，下降幅度超过50%。　
　　不过，据国际上多数分析师预计，2004年，中国的铜消费量增长可能会低于近期20%/年的水平。这将延缓铜库存枯竭的时间。此外，2004年下半年，随着印尼Grasberg铜矿开始恢复对高品位矿石的开采，以及全球最大的铜生产商－－智利国有铜公司Codelco向市场上释放其铜库存，2004年下半年，全球铜精矿供应的紧张状况将会得到缓解。　
　　我国业内分析人士则认为，全球铜库存实际上并没有如此紧张。铜库存包括显性库存和隐性库存。前者指的是三大交易所公布的库存，后者指的是全球范围内生产商、流通商和消费商所拥有的库存。由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计。一般而言，业内所指铜库存，指的都是显性库存。前几年，铜价低迷，厂商都不愿多储备铜，使得铜库存主要以显性库存形式出现；但在铜价高涨的市况下，厂商开始积极地重建铜库存，从流通到消费的各个环节都有增加铜储备的强烈意向。因此，以隐性库存形式存在的铜库存大量增多。所以，确切地说，全球铜库存的减少并未如此之快，只是有一部分铜库存由可见转为不可见。